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Jul 24, 2023

Lernen Sie den Milliardär kennen, der ein Vermögen aufgebaut hat

Der Gesetzgeber hatte bei einer Kongressanhörung im Januar 2022 viele Fragen zu dem, was sie als Preistreiberei bei Militäraufträgen bezeichneten, an der auch der Teilelieferant TransDigm Group teilnahm. Nicholas Howley, der

Der Gesetzgeber hatte bei einer Kongressanhörung im Januar 2022 viele Fragen zu dem, was sie als Preistreiberei bei Militäraufträgen bezeichneten, an der auch der Teilelieferant TransDigm Group teilnahm.

Nicholas Howley, Mitbegründer, Vorstandsvorsitzender und ehemaliger CEO des Unternehmens, hatte nicht viele Antworten.

Eine Frage: Hat sich Ihr Unternehmen geweigert, Preisdaten an das Militär weiterzugeben?

„Ich weiß es nicht“, antwortete Howley.

War sich Howley bewusst, dass seine Vergütung als CEO höher war als die der CEOs von Raytheon, Boeing und Lockheed Martin zusammen?

"Ich weiß nicht."

Siebzehn Mal antwortete Howley schließlich: „Ich weiß es nicht.“ Was die Abgeordnete Katie Porter (Demokratin aus Kalifornien) wütend machte. „Für 68 Millionen US-Dollar pro Jahr“, sagte sie zu Howley und bezog sich dabei auf seine Vergütung für 2020, „müssen Sie wissen, was in Ihrem Unternehmen vor sich geht.“

Was Porter und alle anderen nicht wussten: Howley hat es viel besser gemacht.

Forbes schätzt, dass Howley seit dem Börsengang von TransDigm im Jahr 2006 ein Vermögen von 1,1 Milliarden US-Dollar angehäuft hat. Dies basiert auf seinen Offenlegungen zu TransDigm-Aktienverkäufen und der öffentlich gemeldeten CEO-Vergütung, bevor er 2018 als Vorstandsvorsitzender zurücktrat.

Für Kritiker ist TransDigm ein Symbol für die Gier der Unternehmen. Sein Spielplan: Unternehmen kaufen, die die einzigen sind, die bestimmte Flugzeugteile herstellen, und die Preise für Kunden erhöhen, die keine Alternativen haben. Untersuchungen des Generalinspekteurs des Pentagons in den Jahren 2019 und 2021 ergaben, dass TransDigm unmittelbar nach der Übernahme eines Unternehmens die Preise für 44 von 46 Artikeln erhöhte und Gewinnspannen von bis zu 4.436 % gegenüber den 15 % erzielte, die die Ermittler für angemessen hielten. Es war alles legal. Dennoch bezeichnete ein ehemaliger Mitarbeiter TransDigm als „Krebsgeschwür“. Ein anderer sagte gegenüber Forbes, dass das Unternehmen der „Satan der Flugzeugteile“ sei.

Für Investoren hat sich das Geschäftsmodell von TransDigm jedoch als genial erwiesen. Laut FactSet-Daten hat das in Cleveland ansässige Unternehmen seit seinem Börsengang eine jährliche Gesamtrendite (Aktienkurssteigerung plus Dividenden) von 29 % erzielt und sich im Geschäftsjahr 2022 auf 5,6 Milliarden US-Dollar verzehnfacht. In diesem Zeitraum belegte das Unternehmen mit großem Abstand Platz 1 unter den in den USA börsennotierten Luft- und Raumfahrt- und Verteidigungsunternehmen, etwa ein Drittel besser als der nächstnächste, konkurrierende Teilehersteller HEICO.

Für die Steuerzahler ist TransDigm ein Trottel. Mit einer Finanzierung von 816 Milliarden US-Dollar ist das Pentagon der fünftgrößte Posten im 5,8 Billionen US-Dollar schweren Haushaltsplan der US-Regierung für das Haushaltsjahr 2023. Allein die überhöhten Preise für Ersatzteile dürften die Verteidigungsausgaben in den letzten zwei Jahrzehnten um Milliarden in die Höhe getrieben haben, wie aus Prüfungen des Pentagons hervorgeht in einem Universum von Unternehmen, die über TransDigm hinausgehen. Eine Überprüfung eines Vertrags mit einer TransDigm-Einheit aus dem Jahr 2018 ergab, dass das Militär über einen Zeitraum von zehn Jahren 119,3 Millionen US-Dollar für 100 Teile zahlen würde, die 28,3 Millionen US-Dollar hätten kosten sollen – 9 Millionen US-Dollar pro Jahr wären in Rauch aufgegangen. Auch Flugreisende zahlen höhere Tarife aufgrund der „missbräuchlichen Preispraktiken“ von TransDigm, wie der Aufsichtsausschuss des Repräsentantenhauses es nannte. Fluggesellschaften sind die größten Kunden des Unternehmens.

In einer Erklärung sagte das Unternehmen: „Die Prüfungen ausgewählter Verträge durch das Verteidigungsministerium kamen durchweg zu dem Schluss, dass TransDigm-Unternehmen alle Gesetze und Vorschriften befolgten.“ Außerdem hieß es: „Das Verteidigungsministerium erhält in der Regel einen erheblichen Rabatt auf die kommerziellen Marktpreise, sofern verfügbar.“

Der 71-jährige Howley hat es im Allgemeinen vermieden, mit den Medien zu sprechen. Er antwortete nicht auf Anfragen, mit Forbes zu sprechen.

Howley ist nicht der einzige TransDigm-Manager, der reich geworden ist. Das Unternehmen vergibt große Aktienoptionspakete an Führungskräfte, darunter auch die Manager seiner Tochtergesellschaften, abhängig von der Erreichung ehrgeiziger finanzieller Ziele.

„Es hat viele Menschen ziemlich wohlhabend gemacht“, sagte Bob Henderson, der Ende 2021 als stellvertretender Vorsitzender in den Ruhestand ging, gegenüber Forbes.

Der Eifer des Unternehmens, die Preise in die Höhe zu treiben, ist gut dokumentiert. Das Verteidigungsministerium hat seit 2006 mindestens vier Untersuchungen durchgeführt. Alle kamen zu dem Schluss, dass TransDigm übermäßige Gewinne erzielt hat. Im Mai produzierte CBS in der Sendung „60 Minutes“ einen Beitrag über Preistreiberei, in dem das Unternehmen zusammen mit einigen der größten Auftragnehmer des Pentagons angesprochen wurde.

Weniger bekannt ist der unerbittliche Druck, die Finanzrenditen zu verbessern und Führungskräfte für Aktienzuteilungen zu qualifizieren. Vier ehemalige Mitarbeiter sagten gegenüber Forbes, dass Manager dazu veranlasst wurden, ihre Einnahmen durch aggressive Buchhaltungsmanöver zu steigern, die einem Betrug gleichkommen könnten. Und Forbes berichtet zum ersten Mal über den Milliardenreichtum des Mannes, der hinter der weitläufigen Operation steckt.

Howley wuchs in Havertown, einem Vorort von Philadelphia, als Sohn des Präsidenten von Lansdowne Steel & Iron auf, das Munition für das US-Militär herstellte. (Wie der Vater, so der Sohn: In einem GAO-Bericht aus dem Jahr 1971 wurde dem Unternehmen vorgeworfen, die Kosten zu hoch angesetzt zu haben, um die Preise in die Höhe zu treiben.) Howley arbeitete dort während der High School und während seines Maschinenbaustudiums an der Drexel University, sagte er letztes Jahr in einem Podcast, der von einem Geschäftspartner moderiert wurde: Private-Equity-Investor Will Thorndike. „Das war wahrscheinlich die beste praktische Geschäftserfahrung vor Ort, die ich in meinem Leben gemacht habe“, sagte Howley über Lansdowne, wo er Werkzeugmaschinen bediente und erste Erfahrungen mit Management und Finanzen machte.

Nach seinem MBA-Abschluss in Harvard im Jahr 1979 landete Howley bei IMO Industries, einem Industriekonzern, wo er schließlich damit beauftragt wurde, vier leistungsschwache Einheiten für Luft- und Raumfahrtteile zum Verkauf einzurichten. Im Podcast beschrieb Howley, teilweise schadenfroh, wie er und sein Chef Doug Peacock hinter den Kulissen manövrierten, um die Unternehmen selbst zu kaufen, und ein gemeinsames Angebot mit der Private-Equity-Firma Kelso aushandelten. Als dem Management klar wurde, was Peacock vorhatte, entließen sie ihn, aber angesichts der Schlüsselrolle von Howley im Verkaufsprozess konnten sie ihn nicht einfach loswerden, sagte er, obwohl der Verdacht bestand, dass auch er darin verwickelt war. Es gab andere Bieter, aber „sie würden von mir nicht viel Hilfe bekommen“, sagte Howley lachend.

So wurde 1993 TransDigm geboren. Howley und Peacock gelangten schnell zu einer Formel für das Wachstum von Industrieunternehmen. „Man kann den Preis erhöhen, die Kosten senken und neue Geschäfte generieren“, sagte Howley im Podcast. „Fast alles andere, bestenfalls tertiär.“

Laut TransDigm stammten im Jahr 2022 etwa 90 % seines Umsatzes aus proprietären Produkten. Viele davon scheinen nichts Besonderes zu sein – Dinge wie Ventile, Türschlösser und Badezimmerhähne. Dabei macht sich das Unternehmen die Besonderheiten der stark regulierten Luftfahrtbranche zunutze. Jedes Teil eines Verkehrsflugzeugs und die Methoden zu seiner Herstellung müssen von der Federal Aviation Administration als sicher und zuverlässig zertifiziert sein. Es ist ein zeitaufwändiger und teurer Prozess, und selbst bei enormen Preiserhöhungen machen die meisten Produkte von TransDigm immer noch einen kleinen Teil der Gesamtkosten eines Flugzeugs aus, was den Anreiz für Kunden verringert, nach günstigeren Alternativen zu suchen.

Wenn ein Flugzeug entwickelt wird, konkurrieren Teilehersteller um einen Platz darin. Das hält die Preise niedrig. Unternehmen können beim Verkauf von Komponenten an Boeing und Airbus während der ersten Produktionsläufe Geld verlieren oder geringe Gewinne erzielen. Sie haben jedoch freiere Hand beim Verkauf von Ersatzteilen an Fluggesellschaften und andere Betreiber – den sogenannten Aftermarket. Flugzeuge können noch Jahrzehnte weiterfliegen, nachdem sie nicht mehr produziert werden.

Getreu dieser Formel machte der Aftermarket im vergangenen Jahr 55 % des TransDigm-Umsatzes aus, aber etwa drei Viertel einer Gewinnkennzahl namens Ebitda (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen).

Ein Beispiel ist eine Schnellkupplungshälfte, ein kleines Teil, das das schnelle Verbinden und Trennen von Flüssigkeitsleitungen ohne Werkzeug ermöglicht. TransDigm verkaufte es 2017 an das Pentagon zu einem Preis, der einer jährlichen Steigerung von 219 % gegenüber 1991 entsprach. Bei einem späteren Kauf zum gleichen Preis im Jahr 2018 stellte der Generalinspekteur fest, dass TransDigm eine überschüssige Gewinnspanne von 1.698 % verbuchte.

Preise und Herstellungskosten wurden in Berichten, die das Verteidigungsministerium der Öffentlichkeit zugänglich macht, geschwärzt, aber bei einer Anhörung im Kongress im Jahr 2019 gaben die Demokraten im Repräsentantenhaus bekannt, dass der Generalinspekteur feststellte, dass die Herstellung einer Schnellkupplung für TransDigm 173 US-Dollar gekostet habe, und diese dann an das Pentagon verkauft habe für 6.986 $.

Das Pentagon hat TransDigm zwar nicht vorgeworfen, gegen irgendwelche Gesetze verstoßen zu haben, es liegt jedoch definitiv ein Verstoß vor, angefangen bei den Regeln für den Erwerb von Verteidigungsgütern. Ein wichtiger Grund dafür, dass das Pentagon keine besseren Angebote ausgehandelt hat, ist, dass TransDigm seine Anfragen nach Kosteninformationen ablehnen konnte, um die Fairness seiner Preise zu beurteilen. Laut Gesetz müssen militärische Auftragnehmer keine Kostendaten für Transaktionen unter 2 Millionen US-Dollar vorlegen. Der Kongress erhöhte die Grenze im Jahr 2018 von 750.000 US-Dollar und erklärte, er wolle den bürokratischen Aufwand abbauen.

Ehemalige TransDigm-Mitarbeiter teilten den Mitarbeitern des Aufsichtsausschusses des Repräsentantenhauses mit, dass das Unternehmen Verträge strukturiert habe, um zu vermeiden, dass die Schwellenwerte erreicht würden, die Kostenberichtspflichten auslösen würden. Von 2017 bis Juni 2019 lagen 95 % der Verträge von TransDigm unter diesem Niveau.

Nachdem das Unternehmen in der Anhörung 2019 wegen der Feststellungen des Generalinspekteurs des Pentagons heftig kritisiert worden war, kam es einer Aufforderung zur Erstattung überhöhter Gebühren in Höhe von 16,1 Millionen US-Dollar nach. TransDigm hat das Verteidigungsministerium bisher in einer anderen Forderung hartnäckig bestraft – nämlich die Rückgabe von 20,8 Millionen US-Dollar an überschüssigem Gewinn, der in einer Folgeüberprüfung im Jahr 2021 festgestellt wurde. TransDigm behauptet, dass die im Bericht des Generalinspektors festgelegte Gewinngrenze von 15 % willkürlich sei und die Methodik der Überprüfung fehlerhaft sei, da legitime Kosten ausgeschlossen seien.

Es gibt einen Bereich, in dem TransDigm möglicherweise gegen Regeln verstoßen hat. Der Generalinspekteur des Pentagons sagte im Jahr 2019, er habe den Defense Criminal Investigative Service gebeten, die Vorwürfe zu untersuchen, die erstmals von der Washingtoner Wirtschaftszeitschrift Capitol Forum erhoben wurden, wonach das Unternehmen im Bundesvertragssystem nicht offengelegt habe, dass es Eigentümer von zwölf Tochtergesellschaften sei Angebot für Pentagon-Geschäft. Das würde es für das Militär schwieriger machen, die Preiserhöhungsmuster von TransDigm zu verfolgen.

Eine Sprecherin des Büros des Generalinspekteurs sagte gegenüber Forbes, sie könne weder bestätigen noch dementieren, dass eine Untersuchung im Gange sei. TransDigm antwortete nicht auf die Bitte von Forbes, sich zu der Angelegenheit zu äußern.

Trotz aller Aufmerksamkeit, die auf seine Beziehung zum Pentagon gerichtet ist, machen die Direktverkäufe von TransDigm an das Militär laut Howleys Aussage vor dem Kongress weniger als 10 % seiner Einnahmen aus. Im Hintergrund haben die aggressiven Preiserhöhungen des Unternehmens auch bei den Fluggesellschaften für Unmut gesorgt.

„Sie hassen [TransDigm] aus Leidenschaft, aber sie haben keine Wahl“, sagte ein ehemaliger Mitarbeiter der Tochtergesellschaft AvtechTyee gegenüber Forbes. „Es gefällt dir nicht, dein Flugzeug fliegt nicht.“

Flugzeughersteller können in der Mitte gefangen sein.„ „Die Fluglinienkunden beschweren sich bei Boeing darüber, dass die TransDigm-Preise hoch sind, was die Kostenkontrolle erschwert“, sagte Abdol Moabery, CEO von GA Telesis, einem Unternehmen, das Flugzeuge repariert und Teile vertreibt, gegenüber Forbes. „Boeing hat TransDigm nicht mit der Herstellung dieser Teile beauftragt. Boeing hat einen Vertrag mit einem Unternehmen abgeschlossen, das TransDigm gekauft hat.“ Boeing lehnte eine Stellungnahme ab.

Das Gegenargument von TransDigm ist, dass die Kosten und der Aufwand, die es investiert, um zuverlässige Teile schnell zu liefern, damit Flugzeuge nicht still am Boden verweilen, den Nachteil höherer Preise wert seien. „Kunden sollten sich keine Sorgen um unser Produkt machen müssen und darum, ob sie es bekommen, wenn sie es brauchen“, sagte Henderson, der pensionierte TransDigm-Manager. „Das ist mit dem Preis verbunden.“

Bei der TransDigm-Tochtergesellschaft AvtechTyee, die Strukturkomponenten sowie Audio- und Flugdecksysteme herstellt, führte Leistungsdruck dazu, dass Manager Betrug begingen, sagte Phyllis Santistevan-Sullivan, die Finanzchefin von AvtechTyee war und dort von 2018 bis zu ihrer Entlassung im Mai 2021 arbeitete.

In einer im Februar eingereichten Klage behauptete Santistevan-Sullivan, das Unternehmen habe die Buchungsumsätze unzulässigerweise erhöht, um aggressive vierteljährliche Finanzziele zu erreichen, und günstige Zahlen in die Zukunft verschoben, obwohl sie für den aktuellen Zeitraum nicht benötigt wurden. Santistevan-Sullivan sagt, sie sei als Vergeltung dafür entlassen worden, dass sie sich gegen die Praktiken gewehrt habe. Sie sagte gegenüber Forbes, sie gehe davon aus, dass in anderen TransDigm-Einheiten ähnliche Dinge passieren. „Man konnte sehen, dass Präsidenten, die ihre Ziele nicht erreichten, entlassen wurden“, sagte sie. „Wenn Sie Ihr Budget nicht einhalten können, werden Sie nicht lange dort bleiben.“

Howley räumte im Podcast ein, dass das Unternehmen leistungsschwache Führungskräfte schnell ersetzt.

In einer Klageschrift wiesen die Anwälte von TransDigm die Vorwürfe in der Klage von Santistevan-Sullivan zurück und sagten, sie sei wegen schlechter Leistung entlassen worden. Das Unternehmen lehnte eine Anfrage von Forbes um eine weitere Stellungnahme ab. Ein Prozess ist für Dezember 2024 geplant.

Santistevan-Sullivan sagte, sie habe herausgefunden, dass Einnahmen in Höhe von 400.000 US-Dollar fälschlicherweise für ein neues Projekt für Boeing verbucht wurden, obwohl weder ein Produkt ausgeliefert noch Boeing eine Rechnung gestellt wurde.

Sie sagte, das Unternehmen habe 2019, fast ein Jahr bevor es fertig war, auch einen Prototypenteil an den Verteidigungsgiganten Lockheed Martin geschickt, sodass in diesem Quartal Einnahmen in Höhe von Hunderttausenden Dollar erzielt werden konnten. Lockheed schickte es zurück.

Die ehemalige AvtechTyee-Mitarbeiterin, die anonym sprach, bestätigte Santistevan-Sullivans Bericht über den Lockheed-Martin-Vorfall, sagte jedoch, dass sie in einer Hinsicht falsch lag – das Teil sei tatsächlich zweimal vorzeitig an Lockheed geliefert worden, um Meilensteinzahlungen zu verbuchen. „Beim zweiten Mal hatten sie keinen wirklichen Spaß mehr an uns“, sagte er.

Lockheed lehnte eine Stellungnahme ab.

Santistevan-Sullivan und der ehemalige Mitarbeiter sagten, das Teil sei aufgrund der Einwände von Ingenieuren im Auftrag von Kevin Hanson von AvtechTyee nach Lockheed verschifft worden Vizepräsident für Vertrieb und Marketing. Eine Besonderheit von TransDigm besteht darin, dass Vertriebs- und Marketingchefs die zweitgrößten Führungskräfte hinter den Präsidenten der Tochtergesellschaften sind, sagten ehemalige Mitarbeiter gegenüber Forbes.

Der ehemalige Mitarbeiter sagte, die Einnahmen aus dem Versand des unfertigen Teils seien entscheidend für das Erreichen der Quartalsziele, die für die Beförderung von Führungskräften von entscheidender Bedeutung seien. Das Verfehlen des Umsatzziels für das Quartal „hätte [Hansons] Aufstieg zunichte gemacht“, sagte er gegenüber Forbes.

Hanson wurde im Oktober 2021 zum Präsidenten der TransDigm-Tochter Korry Electronics befördert. Auf eine Bitte um Stellungnahme antwortete er nicht.

Laut einer Studie der Anti-Fraud Collaboration ist die unsachgemäße Erfassung von Einnahmen eine der häufigsten Arten von Finanzbetrug und macht zwischen 2014 und 2019 40 % der Betrugsbekämpfungsmaßnahmen der Securities and Exchange Commission aus. Die SEC antwortete nicht auf die Fragen von Forbes zu TransDigm.

Zwei ehemalige Finanzmitarbeiter einer anderen Tochtergesellschaft sagten gegenüber Forbes, dass TransDigm beim Kauf eines Unternehmens aggressiv bei der Erstellung der sogenannten Eröffnungsbilanz vorgeht – der Grundlage, an der zukünftiges Umsatz- und Gewinnwachstum gemessen wird. Das Unternehmen buche ungewöhnlich hohe Rücklagen für Lagerverluste und geringfügig profitable Teillieferverträge, die als „Kasten“ zur Umsatzsteigerung in den ersten Jahren nach einer Übernahme genutzt werden könnten, hieß es.

Durch die Bildung hoher Rücklagen verringert sich der Buchwert des übernommenen Unternehmens, weshalb TransDigm hohe Beträge des von Buchhaltern als Goodwill bezeichneten Betrags erfassen muss, um die Differenz zwischen dem Wert des Unternehmens und dem Kaufpreis zu berücksichtigen. Beim Goodwill handelt es sich im Wesentlichen um eine Vertrauensbekundung von TransDigm, dass das Unternehmen den Wertunterschied durch eine Verbesserung des Geschäfts ausgleichen wird.

TransDigm meldete im Jahr 2022 einen Goodwill, der 48 % seines Gesamtvermögens ausmacht – ein ungewöhnlich hoher Anteil, sagte Francine McKenna, eine Buchhaltungsexpertin und ehemalige Wharton-Dozentin, die einen Newsletter mit dem Titel „The Dig“ herausgibt. Das Unternehmen verzeichnete im Jahr 2017 nur einmal einen Rückgang des Geschäfts- oder Firmenwerts. Beides seien „massive“ Warnsignale dafür, dass TransDigm möglicherweise zu viel für seine Übernahmen bezahlt und Fälle nicht anerkennt, in denen das Unternehmen nicht die erwarteten Renditen erzielt hat, sagte McKenna .

TransDigm antwortete nicht auf Fragen zu seinen Rechnungslegungspraktiken, sagte jedoch in seiner Erklärung, dass das Unternehmen „gründlichen internen und externen Prüfungen unterzogen“ werde.

Nach jahrelangen Regierungsberichten, die die aggressive Preisgestaltung von TransDigm dokumentieren, könnten sich einige Dinge allmählich ändern.

Derzeit wird an der Ausarbeitung einer Regelung für eine Maßnahme gearbeitet, die letztes Jahr vom Kongress verabschiedet wurde und die der Defense Logistics Agency, die den Einkauf für das Pentagon abwickelt, die Möglichkeit geben wird, Unternehmen dazu zu zwingen, mehr Informationen bereitzustellen, um Behauptungen zu untermauern, an die sie einen Artikel verkaufen Das Militär ist identisch mit denen, die es an zivile Kunden verkauft. Unternehmen haben sich die lockere Definition dessen zunutze gemacht, was aufgrund von Vorschriften als kommerzielle Produkte gilt, die sie von der Verantwortung entbinden, Kostendaten offenzulegen, um festzustellen, ob die Preise angemessen sind, in der Annahme, dass diese Preise von den Marktkräften bestimmt werden und von staatlicher Bürokratie verschont bleiben sollten.

DLA hat bei einem Programm zur Rückentwicklung von Teilen von TransDigm nur langsam Fortschritte gemacht, um den Wettbewerb anzukurbeln, der zumindest theoretisch zu niedrigeren Preisen führen würde. Es schloss den Prozess mit 13 Teilen ab und gab an, für eine nicht näher bezeichnete Anzahl wettbewerbsfähige Angebote erhalten zu haben. Das ist aus einem Universum von 986 DLA-Teilen, die von TransDigm bezogen wurden und als erste Kandidaten identifiziert wurden.

Analyst Ken Herbert von RBC Capital Markets sagte, er bezweifle, dass es angesichts der geringen Mengen, die das Pentagon viele Teile bestellt, großes Interesse seitens der Industrie geben werde. „Ich bin skeptisch, ob DLA genügend Unternehmen motivieren kann, das Risiko einzugehen und Investitionen zu tätigen“, sagte er.

Unterdessen ist der Himmel für das kommerzielle Geschäft von TransDigm klar. Der Flugverkehr hat sich von den Tiefstständen der Pandemie erholt und die Fluggesellschaften verlangen lautstark nach mehr Flugzeugen, während Boeing und Airbus Schwierigkeiten haben, die Nachfrage zu decken. Das Ergebnis ist, dass Fluggesellschaften ältere Flugzeuge länger behalten und weiterhin Jets aus dem Lager nehmen, die im Jahr 2020 geparkt wurden. Das bedeutet, dass sie mehr für Wartung und Ersatzteile für den Ersatzteilmarkt ausgeben – der Sweet Spot von TransDigm. Aufgrund von Unterbrechungen in der Lieferkette bauen Fluggesellschaften auch höhere Teilebestände auf. Auch nachdem die TransDigm-Aktie letzte Woche ein Allzeithoch erreichte, bleibt sie für eine Reihe von Wall-Street-Analysten eine Top-Wahl.

TransDigm hatte die Hebelwirkung, einige der höchsten Preiserhöhungen aller Zeiten durchzuführen, sagte Herbert. Anstatt dagegen anzukämpfen, geben die Fluggesellschaften die Kosten durch höhere Flugpreise weiter. „Für ein Unternehmen wie TransDigm ist es im positiven Sinne ein perfekter Sturm“, sagte er.

Mit Unterstützung von Robert LaFranco.